近两年,随着游戏行业走向成熟,游戏企业也开始走上资本化运作。根据近两年的《中国游戏产业报告》显示,2015年与2016年中国上市游戏企业上市均超过了150家,分别达到171家与158家,游戏行业资本化已成为大势所趋。与此同时,伴随着行业规模的不断壮大,游戏概念股对资本市场吸引力也在不断增加,仅在今年便有吉比特与米哈游先后在上市前获得超过30亿的估值,而前者更是在上市之后股价不断创新高,甚至一度超过茅台成为两市第一高价股。在此态势下,此前曾因年度净利润超10亿引发行业热议的多益网络又会在上市前获得怎样的估值呢?
产品、利润双保险 多益网络估值引发期待
根据百度百科介绍,非上市公司可以按照可比公司法进行估值,也就是挑选与非上市公司同行业可比或可参照的上市公司,以同类公司的股价与财务数据为依据来推断目标公司的价值。对多益网络估值的预测,吉比特与米哈游是最好的类比对象。三者均是依靠爆款IP作为支撑的游戏企业,且吉比特与多益网络更是同为回合制起家的企业,与它们进行简单类比所预估出的估值较为可靠。
首先,从三家企业2015年的财报数据角度看,2015年多益网络营业收入和净利润分别达到14.5亿元和10.4亿元,远高于吉比特的3亿营收和1.7亿元净利润,以及米哈游的1.7亿营收和1.2亿净利润,而吉比特与米哈游的估值分别达到38亿元和36亿元。其次,与吉比特和米哈游以单一爆款IP做支撑不同,多益网络产品结构更为丰富,旗下梦想世界和神武IP都有极其庞大的用户基础,这给资本市场展现出更强的灵活性和营收潜力,也让多益网络的估值有了更多的期待。结合业内普遍的市盈率计算方式,多益网络估值至少在400亿人民币以上。
持续专注精品游戏 研运一体沉淀用户
创立十年净利润达十亿,多益网络用短短十年时间完成如此成就在于其对游戏的专注,而这之中坚持研运一体化作为企业核心运作模式扮演了极其重要的角色。据招股书介绍,在多益网络的员工构成中,超过80%为研发人员,强大的研发团队保证了各个产品品质,而品质是游戏吸引玩家的唯一前提,《梦想世界》在2008年推出首年收入便破亿,《神武》手游在2015年3月推出半年便登顶iOS中国收入榜等等都是多益网络对产品品质的精研所带来的成就。
对于每款推出的产品,多益网络始终坚持自主运营,即便在发行、研发分界最为清晰的手游领域,多益网络也依然如此。如此行事确保了研发团队可以获得一手的玩家需求,进行游戏修整,创新。通过自主运营,多益网络旗下产品都获得了数量庞大且忠实的用户。仅从百度贴吧关注度来看,《梦想世界》关注人数超过16万,而“神武逍遥外传”吧更是达到73万关注人数,且两个历经多年的贴吧生命力极强,每日新帖数都能保持在10页左右,活跃度在游戏类贴吧中亦属罕见。而从最新的微信指数角度看,梦想世界和神武的搜索指数分别在10万和20万上下浮动。作为对比,问道和梦想西游的搜索指数亦只在20万线浮动。可以说在自主研运高效运作下,梦想世界和神武不仅成为了多益网络的两大招牌IP,在回合制领域也处于扛鼎的地位。
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